• Khối lượng giao dịch NFT bao gồm các điểm kích hoạt, mức giá cao – thấp và tính liên tục. Hiện tại, thị trường đang chịu tác động của một chu kỳ lớn.

• Sự phấn khích đối với NFT đã được chuyển đổi từ phương tiện truyền thông đại chúng sang các câu lạc bộ cộng đồng. Sự luân chuyển của các danh mục đang được quan sát.

• Sự phấn khích tương tự như BAYC đang là xu hướng. Sự phấn khích của thị trường và giá cả có mối tương quan cao. Giá cả được quyết định dựa trên những câu chuyện.

• Thị trường hiện đang trong bối cảnh ở giữa hai nhận định “kỳ vọng tăng trưởng cao” và “chỉ là bong bóng sắp vỡ”, tương tự như thị trường tiền điện tử, nhưng khác biệt ở một số khía cạnh khác.

NFT đã có một hành trình dài trước khi nở rộ thành thị trường $19 tỷ đô-la như ngày nay. Nó bắt đầu với những sáng tạo nghệ thuật và thử nghiệm những ý tưởng. Tuy nhiên, trong hai năm qua, NFT đã dần trưởng thành thành một thị trường năng động, thể hiện các đặc điểm chu kỳ của nền kinh tế.

Nhìn vào bức tranh toàn cảnh, con đường từ không có giá trị đến bị xem như bong bóng, và từ vô danh trở thành một cái tên quen thuộc, là điều không thể tránh khỏi đối với hầu hết các sản phẩm mới nổi. Đó là cách một sản phẩm lấy lại vị trí phản ánh giá trị thực tế của nó và trở thành một tài sản khả thi.

Chu kỳ thị trường

Giống như thị trường chứng khoán truyền thống, thị trường NFT thể hiện tính chu kỳ trong ngắn hạn bất chấp sự gia tăng tổng thể của vốn hóa thị trường. Điều này bao gồm “chu kỳ gia nhiệt” (heat cycle) và “chu kỳ phấn khích” (hype cycle).

Mức độ phổ biến của Chu kỳ Phấn khích (Hype Cycle)

Độ phổ biến của NFT tăng lên khi khối lượng giao dịch tổng thể của thị trường NFT tăng. Hai chỉ số này cho thấy mối tương quan chặt chẽ trong các mốc thời gian của chúng. Kết hợp những xu hướng này, chúng ta có thể thấy rằng từ tháng 7 đến tháng 9 năm 2021 là thời điểm hiện tượng NFT bắt đầu bén rễ. Biến động trong thời kỳ này khá nhỏ và đặt nền tảng vững chắc cho sự bùng nổ. Từ tháng 1 đến tháng 2 năm 2022 chứng kiến ​​sự bùng nổ thị trường thứ hai, nơi khối lượng giao dịch tăng gấp 5 lần so với trước đó và thậm chí còn kéo dài lâu hơn. Chúng ta có thể học được gì từ mô hình này?

Sử dụng biểu đồ dưới đây, chúng ta có thể phân tích sâu hơn các đặc điểm chu kỳ từ tháng 7 đến tháng 9.

Trước hết, việc kích hoạt một chu kỳ yêu cầu một “điểm kích hoạt”, đây thường là một sự kiện thu hút sự thảo luận và chú ý. Giai đoạn đầu tiên là nơi chúng ta bắt đầu thấy các đỉnh cao mới được tạo ra một cách nhất quán. Sức nóng của giai đoạn đầu tiên dẫn đến sự bắt đầu của giai đoạn thứ hai, nơi khối lượng giao dịch từ từ giảm xuống và trở nên ổn định. Đây là những gì chúng tôi gọi là một chu kỳ nhỏ — một chu kỳ bao gồm các điểm kích hoạt, mức giá cao nhất đến thấp nhất và tính liên tục.

Thị trường NFT hiện tại kế thừa các đặc điểm của thị trường tiền điện tử. Biểu đồ sau đây cho thấy chu kỳ của vốn hóa thị trường tiền điện tử từ năm 2017 đến năm 2018, nơi tất cả ba đặc điểm này có thể được tìm thấy. Xu hướng này bắt đầu vào tháng 11 năm 2017 và gây ra ba đợt sóng cao và thấp. Ở đây chúng ta có thể thấy sự khác biệt giữa chu kỳ lớn và chu kỳ nhỏ, với các đỉnh cao hơn dẫn đến các hiệu ứng sau lâu hơn. Theo dữ liệu này, thị trường NFT hiện đang trải qua những thử nghiệm và khó khăn của chu kỳ lớn diễn ra vào tháng Giêng năm nay.

Chu kỳ phát triển

Cách thức phổ biến

Hầu hết mọi “điểm kích hoạt” đều tương quan với sự phấn khích. Ở đây, chúng tôi chia nguồn gốc của sự phổ biến của một NFT thành hai nhóm: phương tiện truyền thông và cộng đồng. Các NFT trở nên phổ biến thông qua các phương tiện truyền thông thường là kết quả của các giá trị nghệ thuật và giá trị sưu tầm của chúng.

NFT mang tính nghệ thuật được thúc đẩy rất nhiều bởi chu kỳ phấn khích. Vào tháng 3 năm 2021, nghệ sĩ kỹ thuật số người Mỹ Beeple đã bán NFT nghệ thuật của mình với giá hơn 60 triệu đô la, ngay lập tức thu hút sự quan tâm của các phương tiện truyền thông đại chúng. Do sự chú ý rộng rãi của giới truyền thông, các NFT nghệ thuật khác trên thị trường cũng tăng giá. Ngay sau đó những người nổi tiếng như Takashi Murakami và Snoop Dogg đã tham gia vào cộng đồng của chúng ta và NFT dường như đã được các phương tiện truyền thông đại chúng biến thành một hiện tượng văn hóa, do đó lần đầu tiên “nhóm lên ngọn lửa” thành công cho thị trường NFT.

Giai đoạn tiếp theo của chu kỳ xuất hiện sau khi bộ sưu tập PFP của CryptoPunks và BAYC được khởi chạy. Các dự án PFP cho phép mọi người kết nối với nhau trong những cộng đồng thích hợp của riêng họ. Kết quả là, những cá nhân đó trở thành chất xúc tác cho sự phấn khích. Sau đó, mỗi cá nhân đóng một vai trò trong việc phổ biến sự phấn khích. Giai đoạn phấn khích hiện đã chính thức phát triển thành sự phấn khích của cộng đồng và hướng phân phối thông tin thay đổi từ trên xuống dưới thành từ dưới lên. Đây là một trong những yếu tố quan trọng nhất thúc đẩy cộng đồng Web3, khả năng thay đổi hướng quyền lực từ các tập đoàn truyền thông lớn sang các cộng đồng ngách nhỏ.

Do đó, những người nổi tiếng đổ xô đi mua NFT. Vào tháng 7 năm 2021, khối lượng giao dịch NFT đạt mức cao kỷ lục mới.

Luân chuyển phân loại

Tiền điện tử và các tài sản kỹ thuật số khác thường được phân loại thành các danh mục riêng biệt. Các danh mục này bao gồm DeFi, NFT, GameFi, Layer 2, Chuỗi khối công khai và Stablecoin. Mức độ phổ biến của các danh mục này có xu hướng thay đổi khi thị trường tập trung vào từng loại một.

Tương tự như thị trường tiền điện tử, thị trường NFT khiến các bộ sưu tập trở nên hứng thú theo thứ tự, có thể là do thị trường có xu hướng phấn khích trước các cách thức mới và sáng tạo để sử dụng các công nghệ mới nổi này.

Chu kỳ của các danh mục tiền điện tử (năm ngoái): Defi —— NFT —— GameFi —— Layer 2 —— Chuỗi khối công khai —— Stablecoin

Chu kỳ của các danh mục NFT: Nghệ thuật —— Chuỗi (Chain) —— Thể thao —— PFP —— GameFi —— DAO—— Âm nhạc —— Vé thành viên

đã gây ra sự phấn khích lớn đối với công chúng, góp phần vào sự bùng nổ chung của lĩnh vực GameFi bằng cách tích hợp metaverse và NFT. Một ví dụ về điều này là Axie Infinity và The Sandbox. Hơn nữa, tiếp tục sự hứng thú xung quanh Defi và GameFi, thị trường sau đó chuyển trọng tâm sang các khái niệm “x-to-kiếm tiền”, “xFi” khác như SocialFi, StudyFi, SportFi, v.v. Dẫn đến giá trị thị trường của các dự án này tăng lên và khối lượng giao dịch NFT nói chung.

Ngoài ra, điều đáng nói là cơn sốt của những PFP blue-chip diễn ra vào tháng 1, được dẫn đầu bởi CryptoPunks và BAYC. Giá sàn của các dự án này duy trì đà tăng và tạo ra kỳ vọng về sự gia tăng của các dự án chất lượng, điều này thúc đẩy tâm lý thị trường tăng cao. Do đó, khi Clone X, Azuki và nhiều bộ sưu tập khác được tung ra vào tháng 1, tâm lý FOMO đã nảy sinh và tạo ra sự bùng nổ thị trường.

Định lượng Chu kỳ Bò (The Bull) và Gấu (The Bear)

Trong chu kỳ phấn khích, những bộ sưu tập này như đang sử dụng chất kích thích. Nó đã trở thành tiêu chuẩn để mọi người mua và bán các NFT blue-chip này với giá cao ngất trời. Nhiều dự án NFT đã đạt mức Cao nhất mọi thời đại(ATH – All Time High) ở đầu chu kỳ phấn khích. Nhưng khi tâm lý thị trường quay đầu, các dự án này cũng bắt đầu giảm giá.

Để định lượng xu hướng tăng so với xu hướng giảm của các bộ sưu tập, hãy coi ngày 1 tháng 1 năm 2022 đến ngày 15 tháng 2 năm 2022 là chu kỳ phấn khích tăng giá của năm nay. Khoảng thời gian này được chọn để phân tích sâu hơn về sự gia tăng đột biến về khối lượng giao dịch mà chúng ta đã thấy trước đó.

Chúng tôi so sánh giai đoạn cường điệu này và tác động của nó đối với các dự án NFT khác nhau với chu kỳ tâm lý thị trường hiện tại. Chúng tôi chọn nửa đầu tháng 5 năm 2022 – từ ngày 1 tháng 5 đến ngày 15 tháng 5 – để thể hiện tâm lý thị trường hiện tại.

Trong các chu kỳ này, chúng tôi đánh giá biến động giá của các bộ sưu tập NFT. Tuy nhiên, những biến động nhẹ được cho là không ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Do đó, chúng tôi coi biến động giá là một dấu hiệu của sự thay đổi tâm lý thị trường nếu và chỉ khi giá trung bình của bộ sưu tập có sự thay đổi tuyệt đối từ 8% trở lên.

Bằng cách phân tích sự thay đổi giá hàng ngày của mỗi bộ sưu tập, chúng tôi có thể phân loại một ngày thành một trong ba loại sau:

• Giá thay đổi từ -8% trở xuống: Giảm Giá
• Giá Thay đổi từ + 8% trở lên: Tăng Giá
• Giá Thay đổi trong phạm vi -8 % đến + 8%: Đi Ngang / Không Đổi

Để xem xét các xu hướng vĩ mô trên thị trường, chúng tôi đã áp dụng phân tích này cho hai khoảng thời gian. Giai đoạn đầu đại diện cho thị trường tăng giá đối với NFT và giai đoạn thứ hai thể hiện tâm lý hiện tại xung quanh NFT. Biểu đồ bên dưới thể hiện phần trăm số ngày có giá trung bình tăng, giảm và cố định cho 16 bộ sưu tập NFT khác nhau.

Chúng ta có thể quan sát xu hướng của các ngày đi ngang và số ngày giảm giá trung bình đối với hầu hết các bộ sưu tập trong phân tích. Một số bộ sưu tập bắt đầu năm mới với nhiều sự hứng thú cao độ đã thu hút các nhà đầu tư và cá voi mới. Nhu cầu mua các dự án này tăng đột biến đã tạo ra một xu hướng “tăng giá” trong ngày đáng kể. Những bộ sưu tập này bao gồm Doodles, mfers, Azuki và Meebits.

Đây là những ngày khởi đầu của một năm khi mọi người chuẩn bị bước vào mùa hè NFT, và nhiều nhà đầu tư háo hức mua các bộ sưu tập NFT blue-chip. Bất chấp sự suy thoái của thị trường tiền điện tử, NFT vẫn tiếp tục hành trình thành công của nó. Tuy nhiên, sự sụt giảm đột ngột của thị trường dường như cũng ảnh hưởng đến các bộ sưu tập của NFT. Biểu đồ dưới đây minh họa phân tích biến động giá tương tự, lần này được áp dụng cho các điều kiện thị trường ngày nay.

Chúng ta có thể thấy rằng các thanh cao màu xanh lam (tăng) đã bắt đầu giảm và ngắn hơn đối với các bộ sưu tập NFT, trong khi các ngày giá đi ngang và đi xuống đang tăng lên. Các thanh màu tím đại diện cho những ngày đi xuống của các bộ sưu tập này. Trong phần lớn các trường hợp, các thanh màu tím đã vượt qua những ngày tăng giá, cho thấy sự thay đổi tâm lý thị trường trong hai tuần đầu tiên của tháng 5 năm 2022.

Sự Phấn khích ảnh hưởng đến giá như thế nào

Khi tính đến tác động của giá cả, chủ yếu có ba cách để gây hứng thú cho một dự án.

Đầu tiên là thông qua giá cả. Vào tháng 4 năm 2021, Hashmasks đã thành công trong việc nâng giá NFT bằng cách sử dụng Bonding Curve (mô hình định giá token dựa trên nguồn cung của nó). Giá của NFT tăng theo thời gian, điều này đã khiến 3 bức ảnh avatars cuối cùng của Hashmasks được giao dịch ở mức 100 ETH và thu hút thành công sự chú ý mà nó đặt mục tiêu. Thật không may, cách tiếp cận gây ra FOMO này sau đó đã bị các dự án như BAYC từ bỏ.

Tiếp theo đó là việc hợp tác quảng cáo. Ví dụ, trong những ngày đầu, BAYC đã hợp tác với những người nổi tiếng và để họ sử dụng ảnh đại diện của BAYC. Đây là cách tốt nhất để thu hút sự chú ý trong giai đoạn đầu của dự án.

Thứ ba là trao quyền cho các NFT ở giai đoạn giữa của quá trình phát triển dự án. Bằng cách mang lại lợi ích cho các thành viên cộng đồng, nó tạo ra sự hứng khởi. Các đợt airdrop của BAYC, Azuki và các dự án khác là những ví dụ tuyệt vời về cách tiếp cận này. Không thể phủ nhận rằng BAYC đã thu được kết quả tốt nhất so với tất cả các công ty khác. Dự án airdrop MAYC, ApeCoin, Anotheride và các NFT khác đã gây ra những hiệu ứng phi thường.

Mốc thời gian dưới đây thể hiện những hiệu quả mang lại khi BAYC áp dụng chu kỳ các phương pháp tiếp cận ở trên.

Các sự kiện chính:

Năm 2021

Tháng 8, Câu lạc bộ Du thuyền Bored Ape thông báo một đợt airdrop MAYC cho những người nắm giữ.

Ngày 31 tháng 8, ngôi sao NBA Stephen Curry đã mua vào BAYC.

Vào ngày 12 tháng 11, Timbaland ra mắt nhãn hiệu âm nhạc dựa trên Bored Ape NFTs.

Ngày 22 tháng 12, rapper người Mỹ Snoop Dogg đã thông báo về việc mua BAYC của mình.

Năm 2022

Vào ngày 1 tháng 1, rapper người Mỹ Eminem đã mua ảnh đại diện và tham gia cộng đồng BAYC.

Vào ngày 12 tháng 1, tỷ phú Mark Cuban đã đột biến Bored Ape của mình.

Vào ngày 2 tháng 2, Jimmy Fallon đã thông báo trên The Jimmy Fallon cho biết danh tính của anh ấy là một thành viên BAYC.

Vào ngày 12 tháng 2, người đồng sáng lập Công ty cà phê Black Rifle đã mặc một chiếc áo sơ mi Bored Ape tại buổi lễ khai mạc NYSE.

Tháng 3, token quản trị gốc ApeCoin đã được ra mắt.

Tháng 4, dự án metaverse multi-land Otherside được phát hành.

Thị trường đang ở giai đoạn nào?

Vòng đời

Từ phát minh đến ứng dụng, vòng đời của công nghệ mới trải qua một số giai đoạn chính trong quá trình phát triển ban đầu:

Giai đoạn xây dựng: Các báo cáo bằng chứng ban đầu và sự chú ý của phương tiện truyền thông tạo ra sự công khai rộng rãi, nhưng thường không có sản phẩm sử dụng được và khả năng thương mại hoá chưa được chứng minh.

Tạo nên sự hứng khởi: Công khai lợi nhuận sớm mang lại những thành công nhưng cũng thường đi kèm với nhiều thất bại. Trong khi một số công ty thực hiện hành động đó, hầu hết thì không.

Vỡ bong bóng: Khi các dự án thử nghiệm lần lượt thất bại, sự quan tâm của mọi người giảm dần. Hầu hết các dự án thất bại đều bị bỏ hoang và chỉ những dự án còn sót lại cải tiến sản phẩm để thị trường tiếp tục đầu tư.

Phân tích các đặc điểm của thị trường NFT hiện nay, thị trường hiện đang trải qua giai đoạn “tăng cường kỳ vọng” và “vỡ bong bóng”. Các dự án đã sớm gặt hái được thành công như Yuga Labs, Axie Infinity, v.v., đã trở thành những dự án hàng đầu trong thị trường tương ứng của họ. Hầu hết các dự án khác sẽ bị loại vì họ không tận dụng cơ hội đầu tiên và không có đủ năng lực, điều này đã xác định trước rằng chỉ những người phù hợp nhất mới tồn tại được. Đây cũng có thể là nguyên nhân dẫn đến giai đoạn vỡ bong bóng năm 2016-2017 sau làn sóng ICO khi một số dự án kém chất lượng bị loại bỏ.

So với thị trường Crypto

Nói một cách đại khái, khối lượng hiện tại của thị trường NFT xấp xỉ khối lượng của thị trường tiền điện tử vào năm 2017. Sau lần đầu tiên đạt 20 tỷ đô la tổng vốn hóa thị trường vào tháng 1 năm 2017, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến ​​một sự hình thành nhanh chóng của xu hướng giảm (down trend), khi một phần tư vốn hóa thị trường đã biến mất. Sau hai tháng phục hồi, một xu hướng tăng (up trend) mới đã bắt đầu. Rất có thể thị trường NFT cũng sẽ trải qua điều tương tự.

Có những điểm giống và khác nhau giữa thị trường NFT và thị trường tiền điện tử. Hiện tại, thị trường NFT được xây dựng dựa trên thị trường tiền điện tử nên việc nó bị ảnh hưởng bởi thị trường chung là điều đương nhiên, dù phản ứng thường “ì ạch” hơn. Có thể thấy từ hình bên dưới, khi giá trị thị trường của Ethereum tiếp tục giảm, giá trị thị trường của thị trường NFT không trực tiếp đi theo đà sụt giảm.

Khi thị trường biến động, thị trường NFT có xu hướng phản hồi chậm hơn do thanh khoản kém và tắc nghẽn mạng. Khi mạng lưới bị tắc nghẽn, phí gas tăng đột biến và dẫn đến phí giao dịch đắt đỏ, cản trở mọi người giao dịch tài sản của họ. Đây là lý do tại sao chúng ta thường thấy khối lượng giao dịch giảm chứ không phải là giá sàn. Ngược lại, khi các biến động tương đối nhỏ, thị trường NFT có xu hướng hoạt động tốt hơn.

Kết luận

Tâm lý thị trường luôn đến và đi như sóng. Mặc dù có thể nhận ra giai đoạn của thị trường NFT, nhưng không thể dự đoán được triển vọng và mức trần của vốn hóa thị trường.

Thị trường NFT vẫn nằm trong phạm vi tỷ đô la, có nghĩa là vẫn còn nhiều dư địa để phát triển vốn hóa thị trường so với các thị trường khác trong thị trường tiền điện tử, chẳng hạn như De-Fi. Cũng giống như cách thị trường tiền điện tử trải qua các giai đoạn phấn khích khác nhau, sự bùng nổ bong bóng, sự tồn tại và các ứng dụng để đạt được điểm chuẩn nghìn tỷ đô la của nó, các giai đoạn phát triển ban đầu thường đi kèm với bong bóng phấn khích, nhưng một sự bùng nổ huyền thoại sẽ theo sau. Do đó, quy tắc cần thiết khi đối mặt với các công nghệ mới nổi là phải nhận thức được chu kỳ nhưng cũng phải tin tưởng vào những đổi mới. Bằng cách này, bạn sẽ luôn cập nhật những xu hướng mới nhất.